оставляем инструмент - овальная область так же , но теперь изменим третий квадратик сверху (на фото он выделен красным)-вычитание из выделенной области

копируем наши выделения на новый слой, для этого нажмём комбинацию клавиш Ctrl + J

Активизируем верхний слой с нашим вырезом (просто в панели слоев становимся на него) и добавим к нашему слою немного стилей слоя, просто нажимаем буковку f внизу (см. картинку)

Применим тень

Тиснение

И тиснение и контур

Теперь нам осталось сделать вырез в нашей рамочке. Берём инструмент волшебная палочка и стоя на верхнем слое (вырезе) кликаем в середине нашего выреза. Затем переходим на нижний фоновый слой. Два раза кликаем по замочку и не снимая выделения нажимаем delete

Снимаем выделение - Ctrl + D

Так же можно поиграться с настройками к нашему вырезу, подобрать то что больше нравится Вам. Можно добавить стили и перекрытие узором. Экспериментируйте и показывайте свои результаты!!!!

И примерный результат работы

Не забудьте сохранить рамочку в PNG формате